2025년 중국의 태양광(PV) 및 풍력 발전 누적 설치 용량은 처음으로 화력 발전 용량을 넘어 18억 4천만 킬로와트에 달할 것으로 예상됩니다. 이로써 태양광 및 풍력 발전은 중국 전력 성장의 절대적인 주축이 되었으며, 전체 설치 용량의 47.3%를 차지하고 전 세계 태양광 및 풍력 발전 총 설치 용량의 거의 절반을 차지하게 됩니다. 중국은 세계 최대 규모이자 가장 빠르게 성장하는 재생 에너지 시스템을 구축했습니다. 이러한 구조적 변화는 '탄소 이중 목표'를 예정대로 달성하기 위한 견고한 에너지 기반을 마련했습니다. 그러나 재생 에너지 생산의 본질적인 간헐성과 변동성, 그리고 전력 수급 패턴의 역동적인 조정으로 인해 전력 가격 변동 위험이 크게 증폭되어 전력 시장의 안정적인 운영을 저해하는 주요 병목 현상이 되고 있습니다. 올해 전국인민대표대회와 중국인민정치협상회의는 전력 파생상품 시장의 발전을 가속화하기 위한 관련 제안을 내놓았습니다.
관계자들은 전력 시장화 개혁의 심화는 파생상품 시장의 협력적 지원 없이는 불가능하다는 것이 실제 사례를 통해 입증되었다고 밝혔습니다. 유럽과 미국의 전력 시장화 과정에서도 신에너지 등장으로 인한 급격한 전기 가격 변동이라는 난제에 직면했는데, 파생상품의 전면적인 적용이 이 문제를 해결하는 핵심 방안이 되었다는 것입니다. 영국은 2001년 전력 시장화 개혁 당시 선물, 옵션 등의 파생상품을 도입하여 기존의 전력 풀 메커니즘을 "양자 계약 + 균형 시장" 모델로 대체함으로써 시장 운영의 안정성을 크게 향상시켰습니다. 최근 몇 년 동안 유럽과 미국의 선진 시장에서 전력 파생상품 거래량은 연중 내내 수조 달러 수준을 유지하고 있습니다. 유럽의 전력 파생상품 거래량은 현물 시장의 9~10배, 미국의 경우 15~20배에 달합니다. 전력 거래의 90% 이상이 선물과 같은 금융 계약으로 이루어져 있어 현물 시장의 가격 변동을 효과적으로 안정시키고 있습니다. 국제적 관행은 성숙한 전력 파생상품 시장이 가격 위험 헤지, 시장 참여자들의 안정적인 운영 보장, 그리고 전력 시장의 원활한 운영 유지에 필수적임을 충분히 입증해 왔습니다. 양회 대표단은 유럽과 미국의 선진 시장과 비교했을 때 중국의 전력 파생상품 시장은 여전히 초기 탐색 단계에 머물러 있으며, 발전 속도가 전력 시장화 개혁 및 에너지 구조 전환 요구에 부응하지 못하고 있다고 판단했습니다. 주요 문제점은 다음과 같습니다.
한 가지 문제는 시대에 뒤떨어진 품종 시스템입니다.
표준화된 핵심 헤지 수단인 전력 선물 거래의 부재와 신규 에너지 생산량 변동, 피크 시간대와 밸리 시간대의 가격 차이, 극한 기상 현상의 영향과 같은 특정 위험을 보장하는 전문 상품의 부족이 문제입니다.
둘째로, 지역 간 무역 장벽이 두드러진다.
각 성(자치구 및 직할시 포함)의 전력 시장 규정이 통일되어 있지 않고, 회계 메커니즘이 호환되지 않으며, 송전 요금 정책에도 상당한 차이가 있습니다. 행정적 개입과 지역적 보호주의가 간헐적으로 발생하여 파생상품 시장을 통해 각 성의 전력 자원을 최적으로 배분하기 어렵습니다.
셋째, 정책 조율 및 규제 메커니즘을 개선해야 합니다.
에너지 및 금융 규제 간의 조정되고 상호 연결된 메커니즘의 부재, 파생상품 거래의 인도 및 결제 규칙과 전력 현물 시장 간의 불일치, 높은 참여 문턱 및 시장 참여자에게 요구되는 수많은 위험 요소는 파생상품 사용에 대한 꺼림과 무능력을 초래하여 시장의 핵심 기능이 효과적으로 발휘되는 것을 제한해 왔습니다.
현재 전력 가격 변동은 전력 산업 사슬의 상류 및 하류 기업들의 운영 발전에 상당한 영향을 미치고 있습니다. 신에너지 발전 기업들은 생산량 변동으로 인해 계통 연계 전력 가격이 예상과 다르게 책정되는 것을 목격하고 있으며, 일부 프로젝트의 수익률이 경고선 아래로 떨어지면서 신규 프로젝트 투자 의욕이 저하되고 있습니다. 전력 판매 기업들은 "높은 전력 구매 비용과 제한된 전력 판매 가격"이라는 이중 압박에 직면하여 운영상의 어려움을 겪고 있습니다. 산업 사용자, 특히 에너지 소비가 많은 기업들은 전력 가격을 사전에 고정하기 어려워 생산 계획의 안정성이 심각하게 저해되고 있으며, 이는 산업 및 공급망의 안정성에도 악영향을 미치고 있습니다. 전력 파생상품 시장의 발전을 가속화하지 않으면 전력 시장화 개혁의 심화가 더욱 지연되어 신에너지 산업의 질적 발전에 도움이 되지 않을 뿐만 아니라 에너지 안보 및 전반적인 공급 보장 상황에까지 악영향을 미칠 수 있습니다. 전력 시장화 과정에서 발생하는 위험 헤지 문제를 효과적으로 해결하고, 전력 파생상품 시장과 현물 시장의 조화로운 발전을 촉진하며, 전력 시장화 개혁의 안정적인 진전을 도모하기 위해 양회 대표들은 다음과 같이 제안합니다.
첫째, 위험 헤지 기반을 탄탄히 마련하기 위해 다양화되고 표준화된 상품 시스템 구축을 가속화해야 합니다. 중국 증권감독관리위원회(CSRC)와 국가에너지국(NEA)의 주도 하에 선물거래소는 전력 선물 연구 개발 및 상장 절차를 가속화하고, 전국적으로 적용 가능한 전력 선물 계약의 연구 개발 및 상장 준비를 조속히 완료해야 합니다. “국가 차원의 조정 + 지역 시범 사업” 메커니즘을 구축하여 현물 시장이 성숙한 지역에서 피크-밸리 가격 차이 계약, 신에너지 생산량 지수 선물 등과 같은 특수 상품에 대한 시범 사업을 우선적으로 추진하도록 장려해야 합니다. 이러한 시범 사업은 신에너지 발전, 에너지 저장, 가상 발전소 등 신흥 시장 주체의 위험 헤지 요구에 부합하는 데 중점을 두고, 성공적인 경험을 축적한 후 전국적으로 확대 추진해야 합니다.
둘째, 통일된 국가 시장 구축을 신속히 추진하고, 지역 간 거래 장벽을 제거하며, 전력 파생상품 시장에 대한 통일된 국가 규정을 수립할 것을 권고합니다. 전력 파생상품 시장에 대한 국가 조정 메커니즘 구축을 가속화하고, 모든 성(자치구 및 직할시 포함)에 걸쳐 거래 규칙, 회계 기준 및 가격 형성 메커니즘의 통일을 촉진하며, 정책 차이와 지역적 보호주의를 철폐해야 합니다. 국가 전력 거래 플랫폼과 선물 거래 플랫폼 시스템 간의 상호 연결 및 상호 운용성을 증진하고, 거래 데이터, 포지션 정보, 계약 이행 현황 등 핵심 정보의 공유 및 활용을 가능하게 하여 지역 간 거래에서 정보 비대칭으로 인한 비용을 줄여야 합니다.
셋째, 시장 인프라 구축을 강화하고 종합적인 서비스 보장 역량을 증진해야 합니다. 전력 파생상품 시장 인프라 구축에 대한 투자를 확대하고, 선물거래소와 전력거래센터의 기술 시스템 업그레이드를 지원하여 거래 시스템의 안정성, 보안성, 수용 능력을 종합적으로 개선해야 합니다. 전국적으로 통합된 전력 데이터 공유 플랫폼을 구축하여 전력 생산, 송전, 소비, 에너지 저장에 이르는 전 과정에 걸쳐 데이터 자원을 통합하고, 파생상품의 정확한 가격 책정과 효과적인 위험 예방 및 통제를 위한 데이터 지원을 제공해야 합니다.
넷째, 시장의 표준화되고 질서 있는 운영을 보장하기 위해 정책 조율 및 규제 시너지 메커니즘을 구축하고 개선해야 합니다. 에너지 규제와 금융 감독 간의 협력 메커니즘을 구축하고, 전력 파생상품 시장 감독에 있어 국가에너지국, 중국증권감독관리위원회, 지방 정부 간의 책임 분담을 명확히 하며, 상향식부터 하향식까지 협력적이고 효율적인 규제 체계를 구축해야 합니다. 지원 정책 시스템을 개선하고, 기업의 헤지 사업을 위험 관리 평가 시스템에 통합하며, 규정을 준수하여 헤지 사업을 수행하는 기업에 신용 금융 및 세제 혜택 측면에서 구체적인 지원을 제공해야 합니다.
다섯째, 시장 참여자들의 육성과 지도를 강화하고, 업계 전반의 위험 헤지 역량을 증진시켜야 한다. 공익 목적의 교육 플랫폼을 구축하여 에너지 기업의 정규 교육 과정에 전력 파생상품 관련 지식 교육을 포함시켜야 한다. 업계 협회 및 선물 거래소와 협력하여 시장 참여자들의 ‘위험 중립성’ 인식 제고와 헤지 실무 능력 향상을 위한 특별 교육을 실시함으로써 파생상품을 ‘자신감 있게 활용’할 수 있도록 해야 한다.
게시 시간: 2026년 3월 14일